Rozšířený komentář k výsledkům ČEZ za 3Q 2015
ČEZ za třetí letošní čtvrtletí představil zisky, jenž byly téměř v souladu s našimi odhady. Samotná čísla za 3Q 2015 nás tedy nijak výrazně nepřekvapila, když se podle očekávání do výsledků negativně nejvíce projevily meziročně nižší realizační (prodejní) ceny elektřiny (negativní vliv do EBITDA ve výši 1,4 mld. Kč) a meziročně nižší výroba elektřiny zejména kvůli neplánovaným odstávkám na jaderných blocích (-0,7 mld. Kč). EBITDA zisk tak dosáhl úrovně 12,9 mld. Kč, meziročně níže o 12,8 %. Společnost zaúčtovala mimořádné opravné položky k majetku ve výši 2,4 mld. Kč, což pak negativně ovlivnilo provozní zisk EBIT, jenž byl na úrovni 3,3 mld. Kč. Po očištění o tento mimořádný vliv pak EBIT činil 5,7 mld. Kč, což bylo v souladu s našimi odhady. Očištěný čistý zisk za 3Q 2015 meziročně poklesl o 34,7 % na 3,2 mld. Kč, což bylo opět v souladu s naším očekáváním.
Společnost nás však zklamala svým výhledem na letošní rok, když EBITDA zisk ponížila z 68 mld. Kč na 64 mld. Kč, zatímco my jsme předpokládali (zejména kvůli problémům s odstávkami na jaderných elektrárnách) snížení do rozmezí 65 – 66 mld. Kč. Na úrovni očištěného čistého zisku společnost výhled ponechala na úrovni 27 mld. Kč, zatímco my jsme očekávali (zejména kvůli vratce darovací daně z emisních povolenek) navýšení na 28 – 29 mld. Kč.
Zejména kvůli nepřesvědčivému letošnímu výhledu hospodaření hodnotíme dnešní zprávu negativně.
Rozšířený komentář uvádíme v příloze.
Jan Raška, analytik, Fio banka, a.s.
http://www.fio.cz/docs/zpravodajstvi/1-komentare/cz/170731_CEZ_vysledky_hospodareni_3Q_2015_rozsireny_komentar.pdf
Poslední zprávy
- Coinbase reportoval za 1Q téměř dvojnásobné výnosy oproti loňsku
03.05. 11:55 Fio - Apple reportoval kvartální výsledky, tržby z Číny trh překvapily
03.05. 11:14 Fio - Bezvavlasy zveřejnila předběžné výsledky hospodaření za celý rok 2023 a oznámila nového CEO
03.05. 09:37 Fio - Akciový výhled
03.05. 08:57 Fio - Komerční banka představila výsledky za 1Q, čistý zisk pod očekáváním, výhled však zůstává stejný
03.05. 08:55 Fio